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政治點評

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730政治局會議點評:直面經濟壓力,政策向“穩”傾斜

來源:網絡整理 作者:湖北日報小編 人氣: 發布時間:2019-08-13
摘要:730政治局會議點評:直面經濟壓力,政策向“穩”傾斜

事件:

    7月30日,中共中央政治局召開會議,分析研究當前經濟形勢,部署下半年經濟工作。我們對此點評如下:

    點評:

    穩增長以“供給側結構性改革”為主線,經貿摩擦下重提“六穩”。本次會議對經濟工作的成果由前期“總體平穩、好于預期、開局良好”的整體性肯定轉變為對“就業比較充分”的局部工作進行肯定,弱化了對經濟增速強調;而對經濟形勢的判斷由前期“外部環境總體趨緊,國內經濟存在下行壓力”轉變為“面臨新的風險挑戰,國內經濟下行壓力加大”,下一階段經濟工作將重點在“以供給側結構性改革為主線”的前提下進行穩增長。而中美經貿摩擦背景下,“六穩”工作再次被提及,顯示政策層對內強調高質量發展仍將視外部環境的變化在“穩”與“進”中相機抉擇。

    消費成為穩增長的重要抓手。此次會議新增了“深挖國內需求潛力”這一表述,表明擴大消費將成為下一階段穩增長的重要抓手,刺激最終需求、啟動農村市場以及改革將成為刺激消費的主要手段。其中,農村需求有望通過完善農村基礎、公共及文娛等設施建設,開展“產品下鄉活動”,發展鄉村旅游等方式得到釋放;而通過改革辦法擴大消費方面,有關部門或放開部分限制性措施以刺激消費。

    地產延續房住不炒,強調不將地產作為短期刺激經濟的手段。本次政治局會議延續了419政治局會議中房住不炒的表述,亦提及了房地產長效管理機制。但值得注意的是,本次政治局會議首次提及不將房地產作為短期刺激經濟的手段,結合近期地產行業融資環境邊際收緊判斷,地產投資未來將不會成為“托底”經濟的主要力量,因而下半年地產投資或將面臨一定回落壓力。

    基建聚焦局部,強調補短板工程與新型基礎設施建設。在地產投資面臨一定回落壓力,下半年制造業投資基數偏高的背景下,雖然財政政策較之419政治局會議提法變化不大,但基建投資仍然將是托底經濟的主要手段。但不同于以往,本次基建投資將重點聚焦于補短板工程與新型基礎設施建設,這既體現了管理層增加民生領域投資的意圖,較大程度的避免了對民間投資的擠出效應,又可以在上半年地方政府專項債券已發行逾六成的背景下,部分緩解地方政府的財政壓力。

    貨幣政策強調合理充裕,引導制造業、民營中長期融資增長。在貨幣政策的表述上,此次政治局會議雖繼續提及“貨幣政策松緊適度”,但相較419政治局會議新增了“保持流動性合理充裕”,表明貨幣政策較之前表述稍顯寬松。值得注意的是,本次會議既未提及去杠桿,還強調引導金融機構增加對制造業、民營企業的中長期融資,結合對地產行業融資邊際收緊判斷,釋放流動性或將進入實體經濟,支持實體經濟健康發展。在資本市場建設方面,此次會議核心強調科創板,在延續“落實好信息披露為核心的注冊制”提法的同時,新增了“堅守定位”、“提高上市公司質量”的要求,表明科創板在擴容過程中或加強對新增上市公司質量的把控。

    風險提示:中美經貿摩擦升級,經濟下行超預期,改革不及預期。

責任編輯:湖北日報小編
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